การอภิปราย ที่ ทฤษฎี ของ การบัญชี สำหรับ หุ้น ตัวเลือก

ทฤษฎีการกำหนดราคาทางเลือก (Option Price Theory) ข้อเสนอของทฤษฎีการกำหนดราคาทางเลือก (Option Price Theory) วิธีการคำนวณแบบจำลองหรือทฤษฎีสำหรับการคำนวณมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกแบบจำลองที่ใช้มากที่สุดในปัจจุบันคือแบบจำลอง Black Scholes และแบบจำลองสองตัวทฤษฎีทั้งสองแบบมีอยู่ในตัวเลือก กำไรเนื่องจากข้อผิดพลาดเนื่องจากค่าของพวกเขามาจากสินทรัพย์อื่น ๆ มักจะเป็นราคาของหุ้นสามัญของ บริษัท นอกจากนี้เวลายังมีบทบาทใหญ่ในทฤษฎีการคิดราคาเนื่องจากการคำนวณเกี่ยวข้องกับช่วงเวลาหลายปีและตัวเลือกเพิ่มเติมในตลาดต้องใช้วิธีการประเมินมูลค่าที่แตกต่างกันมากกว่าไม่ใช่ เช่นเดียวกับที่กำหนดให้กับพนักงานของ บริษัท BREAKING DOWN Option Theory. How ตัวเลือกหุ้นควรจะมีมูลค่าได้กลายเป็นข้ออภิปรายที่สำคัญในไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจาก บริษัท สหรัฐจะต้องจ่ายค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นพนักงานของพวกเขา งบกำไรสำหรับ บริษัท หนุ่มสาวจำนวนมากที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์วันนี้ค่าใช้จ่ายนี้จะมากไม่ว่าสิ่งที่วิธีการประเมินค่าเป็น ใช้ความจำเป็นในการรักษาที่สอดคล้องและถูกต้องของค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นนี้ให้แรงจูงใจสำหรับการสร้างโซลูชั่นใหม่และนวัตกรรมเพื่อทฤษฎีการกำหนดราคาตัวเลือกสำหรับครั้งสุดท้ายตัวเลือกหุ้นมีค่าใช้จ่ายเวลาได้มาสิ้นสุดการอภิปรายเกี่ยวกับการบัญชีสำหรับตัวเลือกหุ้น การโต้เถียงเกิดขึ้นนานเกินไปในความเป็นจริงหลักเกณฑ์ในการรายงานตัวเลือกหุ้นของผู้บริหารย้อนหลังไปถึงปีพ. ศ. 2515 เมื่อคณะกรรมการหลักการบัญชี (Accounting Principles Board) ซึ่งเป็นบรรพบุรุษของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน FASB ได้ออก APB 25 กฎระบุว่า ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกในวันที่ให้สิทธิควรวัดโดยค่าที่แท้จริงของพวกเขาความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดยุติธรรมในปัจจุบันของหุ้นและราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกภายใต้วิธีนี้ไม่มีการกำหนดต้นทุนให้กับตัวเลือกเมื่อราคาการใช้สิทธิได้รับการกำหนดไว้ที่ ราคาตลาดปัจจุบันเหตุผลสำหรับกฎคือค่อนข้างง่ายเพราะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดมือเมื่อได้รับทุนจะทำการออกตัวเลือกหุ้นไม่ได้เป็นเชิงนิเวศ การทำธุรกรรมที่สำคัญอย่างเป็นนัยสำคัญนั่นคือสิ่งที่หลายคนคิดว่าในเวลานั้นมีอะไรบ้างทฤษฎีหรือการปฏิบัติน้อยมากมีขึ้นเมื่อปีพ. ศ. 2515 เพื่อให้คำแนะนำแก่ บริษัท ในการกำหนดมูลค่าของเครื่องมือทางการเงินที่ไม่ได้รับการยกเว้นดังกล่าวAPB 25 ล้าสมัยภายในหนึ่งปีสิ่งพิมพ์ในปีพ. ศ. การเคลื่อนไหวที่เสริมด้วยการเปิดตัวนอกจากนี้ในปีพ. ศ. 2516 ของ Chicago Board Options Exchange มันไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่การเติบโตของตลาดซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถูกสะท้อนโดยการใช้งานที่เพิ่มขึ้น ศูนย์สิทธิการเป็นเจ้าของแห่งชาติประมาณการว่าเกือบ 10 ล้านคนได้รับสิทธิในการซื้อหุ้นในปี 2543 ในจำนวนน้อยกว่า 1 ล้านคนในปี 2533 ในไม่ช้ามันก็กลายเป็นที่ชัดเจนทั้งในด้านทฤษฎีและการปฏิบัติว่าทางเลือกใด ๆ มีมูลค่ามาก มากกว่าค่าที่แท้จริงที่กำหนดโดย APB 25. FASB ได้ริเริ่มการทบทวนการจัดทำบัญชีหุ้นในปีพ. ศ. 2527 และหลังจากกว่าหนึ่งทศวรรษ ของการโต้เถียงอย่างรุนแรง SFAS 123 ออกมาในเดือนตุลาคมปี 1995 แนะนำให้ใช้ แต่ไม่ได้กำหนดให้ บริษัท ต้องรายงานต้นทุนของตัวเลือกที่ได้รับและเพื่อกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมโดยใช้แบบจำลองการกำหนดราคาแบบเลือกมาตรฐานใหม่เป็นข้อตกลงที่สอดคล้องกับการล็อบบี้ที่รุนแรงโดยนักธุรกิจและ พวกเขาแย้งว่าตัวเลือกหุ้นของผู้บริหารเป็นหนึ่งในองค์ประกอบที่กำหนดไว้ในยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาทางเศรษฐกิจที่พิเศษของอเมริกาดังนั้นความพยายามใด ๆ ที่จะเปลี่ยนกฎเกณฑ์ทางบัญชีสำหรับพวกเขาคือการโจมตีอเมริกาที่ประสบความสำเร็จอย่างมากในการสร้างธุรกิจใหม่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ บริษัท ส่วนใหญ่ เลือกที่จะละเว้นข้อเสนอแนะว่าพวกเขาคัดค้านอย่างรุนแรงและยังคงบันทึกเฉพาะค่าที่แท้จริงในวันที่ให้โดยปกติจะเป็นศูนย์ของสต็อกตัวเลือกของพวกเขาให้ความช่วยเหลือต่อมาบูมพิเศษในราคาหุ้นที่ทำให้นักวิจารณ์ของตัวเลือกค่าใช้จ่ายดูเหมือน spoilsports แต่เนื่องจาก การถกเถียงได้กลับมาพร้อมกับการแก้แค้น เรื่องอื้อฉาวหย่อนคล้อยโดยเฉพาะอย่างยิ่งได้เปิดเผยเพียงภาพที่ไม่จริงของผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจของพวกเขาหลาย บริษัท ได้รับการวาดภาพในงบการเงินของพวกเขามากขึ้นนักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแลได้มาตระหนักดีว่าการชดเชยตามตัวเลือกเป็นปัจจัยบิดเบือนที่สำคัญ AOL Time Warner ในปี 2001, ตัวอย่างเช่นรายงานค่าใช้จ่ายพนักงานหุ้นเลือกตามที่แนะนำโดย SFAS 123 ก็จะได้แสดงการสูญเสียการดำเนินงานประมาณ 1 7 พันล้านมากกว่า 700 ล้านในรายได้จากการดำเนินงานที่มันรายงานจริงเราเชื่อว่ากรณีที่สำหรับตัวเลือกค่าใช้จ่ายจะครอบงำและ ในหน้าต่อ ๆ ไปที่เราตรวจสอบและยกเลิกคำร้องหลักที่นำมาโดยผู้ที่ยังคงต่อต้านเราแสดงให้เห็นว่าตรงกันข้ามกับข้อคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้การให้สิทธิแก่หุ้นมีผลกระทบต่อกระแสเงินสดอย่างแท้จริงซึ่งจำเป็นต้องมีการรายงาน ความหมายดังกล่าวมีอยู่การเปิดเผยเชิงอรรถนั้นไม่ใช่สิ่งที่ยอมรับได้สำหรับการรายงานการทำธุรกรรมในระบบ incom e งบและงบดุลและการรับรู้เต็มรูปแบบของค่าใช้จ่ายตัวเลือกไม่จำเป็นต้องคำนวณแรงจูงใจของผู้ประกอบการกิจการแล้วเราจะหารือเพียงวิธีที่ บริษัท อาจไปเกี่ยวกับการรายงานค่าใช้จ่ายของตัวเลือกในงบกำไรขาดทุนและงบดุลของพวกเขาความล้มเหลว 1 ตัวเลือก Stock ไม่ได้เป็นตัวแทน ต้นทุนจริงมันเป็นหลักการพื้นฐานของการบัญชีว่างบการเงินควรจะบันทึกการทำธุรกรรมที่สำคัญทางเศรษฐกิจไม่มีใครสงสัยว่าตัวเลือกการซื้อขายที่ตรงกับเกณฑ์ที่พันล้านดอลลาร์มูลค่าจะซื้อและขายทุกวันทั้งในตลาดที่ไม่ขายตามเคาน์เตอร์หรือบน การแลกหุ้นสำหรับหลาย ๆ คนแม้ว่าหุ้นทุนของ บริษัท จะเป็นเรื่องที่แตกต่างกันการทำธุรกรรมเหล่านี้ไม่สำคัญทางเศรษฐกิจการโต้เถียงเนื่องจากไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในฐานะอดีตผู้บริหารของ บริษัท อเมริกันเอ็กซ์เพรสซีอีโอฮาร์วีย์ Golub ได้วางไว้ในฉบับวันที่ 8 สิงหาคม 2545 Wall Street Journal บทความการให้สิทธิเลือกหุ้นจะไม่เป็นค่าใช้จ่ายใด ๆ กับ บริษัท ดังนั้นจึงไม่ควรบันทึกเป็นต้นทุนในงบกำไรขาดทุน ที่จุดยืนทางเศรษฐกิจตรรกะไม่พูดถึงสามัญสำนึกในหลายประการสำหรับการเริ่มต้นการถ่ายโอนมูลค่าไม่จำเป็นต้องเกี่ยวข้องกับการโอนเงินในขณะที่ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการรับเงินสดหรือการชำระเงินเพียงพอที่จะสร้างรายการที่บันทึกได้ก็ไม่ได้ เหตุการณ์ที่จำเป็นเช่นการแลกเปลี่ยนหุ้นสำหรับสินทรัพย์การลงนามสัญญาเช่าการให้บำเหน็จบำนาญหรือผลประโยชน์ในวันหยุดในอนาคตสำหรับการจ้างงานในช่วงเวลาปัจจุบันหรือการจัดหาวัสดุเกี่ยวกับเครดิตการทำธุรกรรมการเรียกเก็บเงินทั้งหมดเนื่องจากการโอนเงินมีมูลค่าแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในขณะนั้น การทำธุรกรรมเกิดขึ้นแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดก็ตามการออกตัวเลือกหุ้นให้กับพนักงานจะต้องเสียสละเงินสดซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการเสียโอกาสซึ่งจะต้องมีการคิดค่าใช้จ่ายหาก บริษัท ได้ให้สิทธิแก่หุ้นมากกว่าทางเลือกแก่พนักงานทุกคนจะเห็นด้วย ค่าใช้จ่ายของ บริษัท สำหรับการทำธุรกรรมครั้งนี้จะเป็นเงินสดที่ได้รับหากได้ขายหุ้นในราคาตลาดในปัจจุบันให้แก่ผู้ลงทุน เมื่อ บริษัท ให้สิทธิแก่พนักงานพนักงานจะละเลยโอกาสที่จะได้รับเงินสดจากผู้จัดการการจัดจำหน่ายซึ่งอาจใช้ตัวเลือกเดียวกันนี้และขายพวกเขาในตลาดตัวเลือกการแข่งขันให้กับนักลงทุน Warren Buffett ทำให้จุดนี้เป็นแบบกราฟิกใน 9 เมษายน 2545 คอลัมน์วอชิงตันโพสต์เมื่อเขากล่าวว่า Berkshire Hathaway ยินดีที่จะได้รับตัวเลือกแทนเงินสดสำหรับสินค้าและบริการจำนวนมากที่เราขาย บริษัท อเมริกาการให้สิทธิแก่พนักงานมากกว่าการขายให้กับซัพพลายเออร์หรือนักลงทุนผ่านตัวแทนจำหน่าย การสูญเสียที่เกิดขึ้นจริงของเงินสดให้กับ บริษัท มันสามารถของหลักสูตรจะมีเหตุผลมากขึ้นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าเงินสดยกเลิกโดยการออกตัวเลือกให้กับพนักงานมากกว่าการขายให้กับนักลงทุนจะชดเชยด้วยเงินสด บริษัท อนุรักษ์โดยการจ่ายเงินพนักงานของตนเงินสดน้อย ขณะที่สองนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงอย่าง Burton G Malkiel และ William J. Baumol ได้ตั้งข้อสังเกตในวันที่ 4 เมษายน 2002 บทความ Wall Street Journal ผู้ประกอบการรายใหม่อาจจะ n แต่ก็สามารถเสนอตัวเลือกหุ้น แต่ Malkiel และ Baumol โชคไม่ดีที่ทำไม่ได้ตามการสังเกตของพวกเขาไปสู่ข้อสรุปเชิงตรรกะของถ้าหากต้นทุนของตัวเลือกหุ้นไม่ได้ครอบคลุมอย่างกว้างขวางในการวัด ของรายได้สุทธิ บริษัท ที่ให้สิทธิเลือก underreport ค่าใช้จ่ายในการชดเชยและมันจะเป็นไปได้ที่จะเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรของพวกเขาผลผลิตและมาตรการตอบแทนเกี่ยวกับทุนของ บริษัท ที่เทียบเท่าทางเศรษฐกิจที่มีเพียงโครงสร้างระบบการชดเชยของพวกเขาในทางที่แตกต่างกัน ภาพประกอบสมมุติฐานต่อไปนี้แสดงให้เห็นว่าจะเกิดขึ้นได้อย่างไรลองนึกภาพดูว่า KapCorp และ MerBod ทั้งสอง บริษัท มีการแข่งขันกันในธุรกิจเดียวกันหรือไม่ 2 โครงสร้างการจ่ายค่าตอบแทนพนักงานแตกต่างกันไป KapCorp จ่ายค่าแรง 400,000 ในค่าชดเชยทั้งหมดในรูปของ เงินสดในระหว่างปีนอกจากนี้ยังมีการออกจำหน่ายผ่านการจัดจำหน่าย (underwriting) 100,000 ตัวเลือกในตลาดทุนซึ่งไม่สามารถใช้สิทธิได้หนึ่งปีและกำหนดให้พนักงานใช้ค่าชดเชย 25 รายในการซื้อตัวเลือกที่ออกใหม่เงินสดจ่ายสุทธิให้ KapCorp คือ 300,000 400,000 ค่าชดเชยจาก 100,000 การขายตัวเลือกแนวทางของเมอร์บอดแตกต่างเพียงเล็กน้อยพนักงานจ่ายเงิน 300,000 เยนและจ่ายเงินให้กับทางเลือกในมูลค่า 100,000 ชุดในช่วงเริ่มต้นของปีโดยมีข้อ จำกัด การออกกำลังกายหนึ่งปีเดียวกันทางเศรษฐกิจทั้งสองตำแหน่งเหมือนกันแต่ละ บริษัท ได้จ่ายเงินจำนวน 400,000 ในการชดเชยแต่ละรายได้ออกมูลค่า 100,000 ตัวเลือกและสำหรับแต่ละกระแสเงินสดสุทธิไหลออกรวม 300,000 หลังจากที่เงินสดที่ได้รับจากการออกตัวเลือกจะถูกลบออกจากเงินสดที่ใช้ในการชดเชยพนักงานที่ทั้งสอง บริษัท จะถือครองเดียวกัน 100,000 ตัวเลือกในระหว่างปีการผลิตแรงจูงใจเดียวกันแรงจูงใจและผลกระทบการรักษาความปลอดภัยวิธีการที่ถูกต้องตามกฎหมายเป็นมาตรฐานการบัญชีที่ช่วยให้สอง e ในการจัดทำงบสิ้นปี KapCorp จะจองค่าชดเชยจาก 400,000 และจะแสดงตัวเลือก 100,000 ในงบดุลในบัญชีส่วนของผู้ถือหุ้นหากต้นทุนของตัวเลือกหุ้นที่ออกให้กับพนักงานไม่ได้เป็น MerBod จะบันทึกค่าชดเชยเพียง 300,000 และไม่แสดงตัวเลือกใด ๆ ที่ออกในงบดุลสมมติว่ารายได้และค่าใช้จ่ายเหมือนกันจะมีลักษณะเป็นว่ารายได้ของ MerBod สูงกว่า MerCod ของ KapCorp 100,000 ราย ดูเหมือนว่าจะมีส่วนของผู้ถือหุ้นที่ต่ำกว่า KapCorp แม้ว่าจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจะเป็นเช่นเดียวกันสำหรับทั้งสอง บริษัท หากมีการใช้สิทธิทั้งหมดเนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุนและส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงผลประกอบการของ MerBod โดยส่วนใหญ่มาตรการวิเคราะห์จะปรากฏให้ไกลกว่า KapCorp s บิดเบือนนี้แน่นอนซ้ำทุกปีที่ th e สอง บริษัท เลือกรูปแบบที่แตกต่างกันของการชดเชยว่าถูกต้องตามกฎหมายเป็นมาตรฐานการบัญชีที่ช่วยให้การทำธุรกรรมที่เหมือนกันสองทางเศรษฐกิจในการผลิตตัวเลขที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงความล้มเหลว 2 ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นของพนักงานไม่สามารถประมาณการบางฝ่ายตรงข้ามของตัวเลือกค่าใช้จ่ายปกป้องตำแหน่งของพวกเขาในทางปฏิบัติ, ไม่ใช่แนวความคิดบริเวณตัวเลือกรูปแบบการกำหนดราคาอาจทำงานพวกเขากล่าวว่าเป็นแนวทางในการประเมินมูลค่าตัวเลือกการซื้อขายแก่สาธารณชน แต่พวกเขาไม่สามารถจับคุณค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงานซึ่งเป็นสัญญาเอกชนระหว่าง บริษัท และพนักงานสำหรับเครื่องมือ illiquid ที่ไม่สามารถ ขายได้อย่างเสรีแลกเปลี่ยนเป็นหลักประกันหรือเป็นประกันความเสี่ยงแน่นอนว่าโดยทั่วไปแล้วการขาดสภาพคล่องของตราสารจะทำให้มูลค่าของสินทรัพย์ลดลง แต่การสูญเสียสภาพคล่องของผู้ถือหุ้นทำให้ไม่มีความแตกต่างกับค่าใช้จ่ายของผู้ออกตราสาร สร้างตราสารเว้นแต่ผู้ออกตราสารใดได้รับผลประโยชน์จากการขาดสภาพคล่องและสำหรับตัวเลือกหุ้นการไม่มีตลาดของเหลวมีผลเพียงเล็กน้อย เกี่ยวกับมูลค่าของพวกเขาให้กับผู้ถือความงามที่ยิ่งใหญ่ของรูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือกคือการที่พวกเขาจะขึ้นอยู่กับลักษณะของหุ้นอ้างอิงนั่นคือเหตุผลที่ว่าทำไมพวกเขาได้มีส่วนร่วมในการเจริญเติบโตพิเศษของตลาดตัวเลือกในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาราคา Black-Scholes ของตัวเลือกเท่ากับมูลค่าของพอร์ตการลงทุนของสต็อกและเงินสดที่มีการจัดการแบบไดนามิกที่จะทำซ้ำ payoffs กับตัวเลือกที่มีสต็อกที่มีสภาพคล่องอย่างเต็มที่นักลงทุนไม่ จำกัด อย่างอื่นอาจป้องกันความเสี่ยงตัวเลือกทั้งหมดและดึงค่าของมันโดยการขายสั้นจำลอง พอร์ตการลงทุนของหุ้นและเงินสดในกรณีดังกล่าวการลดสภาพคล่องของมูลค่าของตัวเลือกจะน้อยและมีผลบังคับใช้แม้ว่าจะไม่มีตลาดสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ทางเลือกโดยตรงดังนั้นสภาพคล่องหรือการขาดสภาพคล่องของตลาดในตัวเลือกหุ้นจะไม่เป็นไปตาม ตัวเองนำไปสู่ส่วนลดในค่าตัวเลือกของผู้ถือธนาคารการลงทุนธนาคารพาณิชย์และ บริษัท ประกันภัยได้ไปตอนนี้ไกลเกินขั้นพื้นฐาน 30- อือ r เก่าแบบ Black - Scholes เพื่อพัฒนาวิธีการกำหนดราคาทุกประเภทตัวเลือกคนมาตรฐานคนแปลกใหม่ตัวเลือกซื้อขายผ่านตัวกลางผ่านตัวนับและในการแลกเปลี่ยนตัวเลือกที่เชื่อมโยงกับความผันผวนของสกุลเงินตัวเลือกฝังตัวอยู่ในหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิ, หรือตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้เช่นการจำนองด้วยคุณสมบัติการชำระเงินล่วงหน้าหรืออัตราดอกเบี้ยและชั้นธุรกิจอุตสาหกรรมย่อยทั้งหมดได้พัฒนาขึ้นเพื่อช่วยให้บุคคล บริษัท และผู้จัดการตลาดเงินซื้อและขายหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเหล่านี้เทคโนโลยีทางการเงินในปัจจุบันช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถรวมคุณสมบัติทั้งหมดของตัวเลือกหุ้นของพนักงานได้ ในรูปแบบการกำหนดราคาธนาคารเพื่อการลงทุนไม่กี่แห่งจะเสนอราคาสำหรับผู้บริหารที่กำลังมองหาเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือขายตัวเลือกหุ้นของตนก่อนที่จะมีการให้สิทธิถ้าแผนธุรกิจของตัวเองของ บริษัท อนุญาตให้ทำได้แน่นอนว่าสูตรที่ใช้หรือ Underwriters ประมาณการเกี่ยวกับต้นทุนของหุ้นของพนักงาน ตัวเลือกมีความแม่นยำน้อยกว่าการจ่ายเงินหรือหุ้นทุน แต่งบการเงินควรมุ่งมั่น ถูกต้องในการสะท้อนถึงความเป็นจริงทางเศรษฐกิจมากกว่าความผิดพลาดอย่างแม่นยำผู้จัดการมักพึ่งพาการประมาณการสำหรับรายการต้นทุนที่สำคัญเช่นค่าเสื่อมราคาของโรงงานและอุปกรณ์และบทบัญญัติเกี่ยวกับหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นเช่นการล้างข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมในอนาคตและการตั้งถิ่นฐานจากคดีความรับผิดผลิตภัณฑ์และคดีอื่น ๆ เมื่อ การคำนวณค่าใช้จ่ายของพนักงานเงินบำนาญและผลประโยชน์การเกษียณอายุอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นผู้จัดการใช้ประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัยของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอัตราการเก็บรักษาพนักงานวันเกษียณพนักงานยืนยาวของพนักงานและคู่สมรสของพวกเขาและการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการแพทย์ในอนาคตรูปแบบการกำหนดราคาและกว้างขวาง ประสบการณ์ทำให้สามารถประมาณการต้นทุนของตัวเลือกหุ้นที่ออกในระยะเวลาใด ๆ ที่มีความแม่นยำเทียบเท่าหรือมากกว่ารายการอื่น ๆ เหล่านี้ที่มีอยู่แล้วในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท และงบดุลไม่คัดค้านทั้งหมดเพื่อใช้ Black - Scholes และรูปแบบการประเมินมูลค่าตัวเลือกอื่น ๆ อ้างอิงจาก d ตัวอย่างเช่นจอห์น DeLong ในกระดาษสถาบันองค์กรที่มีการแข่งขันในเดือนมิถุนายนปี 2545 ซึ่งมีชื่อว่า The Options Options Options และ The Economy of New Economy กล่าวว่าแม้ว่าจะมีการคำนวณมูลค่าตามแบบจำลองการคำนวณจะต้องมีการปรับค่าใช้จ่าย เพื่อสะท้อนมูลค่าให้กับพนักงานเขาเป็นเพียงครึ่งหนึ่งโดยการจ่ายเงินให้กับพนักงานที่มีหุ้นหรือตัวเลือกของตนเอง บริษัท บังคับให้พวกเขาถือพอร์ตการลงทุนทางการเงินที่ไม่หลากหลายมากความเสี่ยงต่อไปประกอบกับการลงทุนของพนักงานทุนมนุษย์ของตัวเองใน บริษัท เนื่องจากเกือบทุกคนมีความเสี่ยงความเกลียดชังเราสามารถคาดหวังให้พนักงานวางค่าน้อยมากในแพคเกจตัวเลือกหุ้นของพวกเขามากกว่าที่อื่น ๆ ที่ดีกว่ามีความหลากหลายนักลงทุน would. Estimates ของขนาดของความเสี่ยงนี้พนักงานมีส่วนลดหรือค่าใช้จ่าย deadweight ตามที่ บางครั้งเรียกว่าช่วง 20-50 ขึ้นอยู่กับความผันผวนของหุ้นอ้างอิงและระดับของความหลากหลายของพนักงาน การดำรงอยู่ของค่าใช้จ่าย deadweight นี้บางครั้งใช้ในการพิจารณาค่าตอบแทนที่เห็นได้ชัดขนาดใหญ่ของค่าตอบแทนที่เลือกให้แก่ผู้บริหารระดับสูง บริษัท ที่แสวงหาตัวอย่างเช่นเพื่อให้รางวัลแก่ซีอีโอของตนกับ 1 ล้านในตัวเลือกที่มีมูลค่า 1,000 ในแต่ละ ตลาดอาจอาจบิดเบือนเหตุผลที่ควรจะออก 2,000 มากกว่า 1,000 ตัวเลือกเนื่องจากจากมุมมองของซีอีโอของตัวเลือกมีมูลค่าเพียง 500 แต่ละเราจะชี้ให้เห็นว่าเหตุผลนี้ตรวจสอบจุดก่อนหน้าของเราว่าตัวเลือกจะทดแทนสำหรับเงินสด แต่ในขณะที่ อาจเป็นเหตุผลที่จะต้องคำนึงถึงค่าใช้จ่ายที่มีน้ำหนักต่ำลงเมื่อพิจารณาว่าการชดเชยตามทุนเช่นการรวมตัวในแพ็คเก็ตการจ่ายเงินของผู้บริหารจะเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่จะให้ต้นทุนค่าแรงตายมีผลต่อวิธีที่ บริษัท บันทึกค่าใช้จ่ายของ แพ็คเก็ตงบการเงินสะท้อนถึงมุมมองทางเศรษฐกิจของ บริษัท ไม่ใช่หน่วยงานรวมทั้งพนักงานที่มีการทำธุรกรรมเมื่อ บริษัท ขายผลิตภัณฑ์ uct ให้กับลูกค้าตัวอย่างเช่นไม่จำเป็นต้องตรวจสอบสิ่งที่เป็นผลิตภัณฑ์ที่คุ้มค่ากับบุคคลนั้นนับจำนวนเงินสดที่คาดว่าจะได้รับจากการทำธุรกรรมเป็นรายได้ของ บริษัท เช่นเดียวกันเมื่อ บริษัท ซื้อผลิตภัณฑ์หรือบริการจากผู้จัดจำหน่าย ไม่ตรวจสอบว่าราคาที่จ่ายมากหรือน้อยกว่าต้นทุนของซัพพลายเออร์หรือสิ่งที่ซัพพลายเออร์อาจได้รับหากขายผลิตภัณฑ์หรือบริการอื่น ๆ บริษัท บันทึกราคาซื้อเป็นเงินสดหรือเทียบเท่าเงินสดที่เสียสละเพื่อซื้อสินค้าหรือบริการ สมมติว่าผู้ผลิตเสื้อผ้ากำลังสร้างศูนย์ออกกำลังกายสำหรับพนักงาน บริษัท จะไม่ทำเช่นนั้นเพื่อแข่งขันกับสโมสรฟิตเนสสร้างศูนย์เพื่อสร้างรายได้ที่สูงขึ้นจากการเพิ่มผลผลิตและความคิดสร้างสรรค์ของพนักงานที่มีสุขภาพดีมีความสุขมากขึ้นและเพื่อลดต้นทุนที่เกิดขึ้นจาก การหมุนเวียนของพนักงานและการเจ็บป่วยค่าใช้จ่ายของ บริษัท เป็นค่าใช้จ่ายในการสร้างและรักษาสถานที่อย่างชัดเจนไม่ใช่ค่าที่พนักงานแต่ละคน ค่าใช้จ่ายของศูนย์ออกกำลังกายจะถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายเป็นระยะ ๆ ซึ่งสอดคล้องกับรายได้ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นและการลดค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องกับพนักงานเหตุผลเดียวที่เราเห็นสมควรในการคิดต้นทุนผู้บริหารต่ำกว่ามูลค่าตลาดของพวกเขา สังเกตเห็นว่ามีทางเลือกมากมายที่ถูกริบเมื่อพนักงานลาออกหรือใช้เวลาออกกำลังกายเร็วเกินไปเนื่องจากความเสี่ยงของพนักงานในกรณีเหล่านี้ส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงน้อยกว่าหรือมิฉะนั้นอาจเป็นเพราะเหตุนี้การลดค่าใช้จ่ายในการชดเชยของ บริษัท เห็นด้วยกับเหตุผลพื้นฐานของอาร์กิวเมนต์นี้ผลกระทบของการริบและการออกกำลังกายต้นกับค่านิยมทางทฤษฎีอาจจะพูดเกินจริงอย่างเห็นได้ชัดดูผลกระทบที่แท้จริงของการริบและการออกกำลังกายก่อนตอนท้ายของบทความนี้ผลกระทบที่แท้จริงของการริบและออกกำลังกายก่อนโดยไม่เหมือนเงินสด เงินเดือนตัวเลือกหุ้นไม่สามารถโอนจากบุคคลที่ได้รับพวกเขาให้กับบุคคลอื่น Nontransferability มีสองลักษณะที่ com bine เพื่อให้ตัวเลือกพนักงานที่มีค่าน้อยกว่าตัวเลือกเดิมที่ซื้อขายกันในตลาดประการแรกพนักงานต้องสูญเสียทางเลือกของตนหากพวกเขาออกจาก บริษัท ก่อนที่ตัวเลือกจะตกเป็นของพนักงานที่สองพนักงานมักจะลดความเสี่ยงโดยการใช้ตัวเลือกหุ้นที่ตกเป็นเหยื่อมากกว่าก่อนหน้านี้ นักลงทุนที่มีความหลากหลายจะลดโอกาสในการจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้นมากขึ้นพวกเขามีทางเลือกให้กับพนักงานที่ครบกำหนดด้วยตัวเลือกที่มีอยู่ในเงินก็จะใช้สิทธิ์เหล่านี้เมื่อพวกเขาลาออกเนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่ต้องการให้พนักงานใช้หรือเสียสิทธิ์ในการเดินทางออกไป ในทั้งสองกรณีผลกระทบทางเศรษฐกิจของ บริษัท ในการออกตัวเลือกจะลดลงเนื่องจากมูลค่าและขนาดของผู้ถือหุ้นเดิมจะลดลงน้อยกว่าที่พวกเขาอาจได้รับหรือไม่ได้ทั้งหมดเห็นความเป็นไปได้ที่ บริษัท จะต้องเพิ่มขึ้น เพื่อเลือกตัวเลือกหุ้นที่มีค่าใช้จ่ายคู่ต่อสู้บางรายกำลังต่อสู้กับการกระทำที่เกิดขึ้นโดยพยายามชักชวนให้ผู้กำหนดมาตรฐานเป็นสีแดงอย่างเด่นชัด uce ต้นทุนที่รายงานของตัวเลือกเหล่านั้นลดมูลค่าของพวกเขาจากที่วัดโดยรูปแบบทางการเงินเพื่อสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่จะริบและการออกกำลังกายในระยะเริ่มต้นข้อเสนอปัจจุบันที่ FASB และ IASB เสนอให้จะช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถประมาณการเปอร์เซ็นต์ของตัวเลือกที่ถูกริบระหว่าง ระยะเวลาการได้รับสิทธิและลดต้นทุนในการให้สิทธิแก่พนักงานด้วยจำนวนเงินนี้นอกจากนี้แทนที่จะใช้วันที่หมดอายุสำหรับอายุการใช้งานในรูปแบบการกำหนดราคาแบบเลือกข้อเสนอนี้จะช่วยให้ บริษัท สามารถใช้ชีวิตที่คาดว่าจะได้รับสำหรับตัวเลือกเพื่อสะท้อนความเป็นไปได้ การใช้ชีวิตที่คาดหวังซึ่ง บริษัท ต่างๆอาจคาดว่าจะใกล้เคียงกับระยะเวลาการให้สิทธิเช่นว่าสี่ปีแทนระยะเวลาตามสัญญาของการบอกว่าสิบปีจะช่วยลดต้นทุนโดยประมาณของตัวเลือกนี้ได้ และการออกกำลังกายในช่วงต้น แต่วิธีการที่นำเสนอนี้มีการวิพากษ์วิจารณ์การลดต้นทุนอย่างมากเนื่องจากไม่สนใจสถานการณ์ที่มีตัวเลือกมากที่สุด มีแนวโน้มที่จะถูกริบหรือใช้สิทธิเมื่อพิจารณาสถานการณ์เหล่านี้การลดค่าใช้จ่ายในการเลือกพนักงานมีแนวโน้มที่จะเล็กลงมากขั้นแรกให้พิจารณาการริบเงินโดยใช้เปอร์เซ็นต์ที่รัดกุมสำหรับการปลอมแปลงจากการหมุนเวียนของพนักงานในอดีตหรือในอนาคตจะมีผลก็ต่อเมื่อการริบ เป็นเหตุการณ์สุ่มเช่นการจับสลากที่เป็นอิสระจากราคาหุ้นในความเป็นจริง แต่ความเป็นไปได้ที่จะริบนั้นมีส่วนเกี่ยวข้องในแง่ลบกับมูลค่าของตัวเลือกที่ถูกริบและด้วยเหตุนี้เองที่ราคาหุ้นตัวเองผู้คนมักจะออกจาก บริษัท และปรับตัวเลือกเมื่อราคาหุ้นลดลงและตัวเลือกที่มีมูลค่าน้อย แต่ถ้า บริษัท ได้ทำดีและราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่วันที่ให้สิทธิ์ตัวเลือกจะได้กลายเป็นที่มีคุณค่ามากขึ้นและพนักงานจะมีโอกาสน้อยมากที่จะ ถ้าการหมุนเวียนและการริบเงินของพนักงานมีแนวโน้มมากขึ้นเมื่อทางเลือกมีค่าน้อยที่สุดค่าตัวเลือกทั้งหมดของค่าใช้จ่ายในวันที่ได้รับทุนลดลง beca การใช้ความน่าจะเป็นของการริบการโต้เถียงเรื่องการออกกำลังกายในช่วงต้นคล้ายคลึงกันนอกจากนี้ยังขึ้นอยู่กับราคาหุ้นในอนาคตพนักงานจะมีแนวโน้มที่จะออกกำลังกายในช่วงต้น ๆ หากความมั่งคั่งส่วนใหญ่ของพวกเขาถูกผูกมัดไว้ใน บริษัท พวกเขาต้องกระจายการลงทุนและพวกเขาก็ไม่มีอื่นใด วิธีการลดความเสี่ยงของพวกเขาไปยังราคาหุ้นของ บริษัท ผู้บริหารระดับสูง แต่มีตัวเลือกที่ใหญ่ที่สุดถือครองไม่น่าจะออกกำลังกายในช่วงต้นและทำลายค่าตัวเลือกเมื่อราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นอย่างมากพวกเขามักจะเป็นเจ้าของหุ้นที่ไม่ จำกัด ซึ่งพวกเขาสามารถขายเป็น เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการลดความเสี่ยงหรือมีสัดส่วนมากพอที่จะทำสัญญากับธนาคารเพื่อการลงทุนในการป้องกันตำแหน่งที่ตนเลือกได้โดยไม่ต้องออกกำลังกายก่อนเวลาอันควรเช่นเดียวกับคุณลักษณะการริบการคำนวณอายุการใช้งานที่คาดไว้โดยไม่คำนึงถึงขนาดการถือครอง ของพนักงานที่ออกกำลังกายในช่วงต้นหรือความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงของพวกเขาด้วยวิธีการอื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญจะประมาทอย่างมากค่าใช้จ่ายของตัวเลือกให้ ed. รูปแบบการคิดราคาสามารถปรับเปลี่ยนเพื่อรวมอิทธิพลของราคาหุ้นและขนาดของพนักงานตัวเลือกและการถือครองหุ้นเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของริบและการออกกำลังกายในช่วงต้นตัวอย่างเช่นบทความ Mark Rubinstein ฤดูใบไม้ร่วง 1995 ในวารสาร Derivatives On การประเมินค่าบัญชีของตัวเลือกหุ้นของพนักงานขนาดที่แท้จริงของการปรับค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเฉพาะของ บริษัท เช่นการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นและการกระจายตัวของสิทธิในพนักงานการปรับปรุงที่ได้รับการประเมินอย่างถูกต้องอาจน้อยกว่าที่เสนอ การคำนวณเห็นได้ชัดว่าได้รับการรับรองโดย FASB และ IASB จะทำให้เกิดผลแน่นอนสำหรับบาง บริษัท การคำนวณที่ไม่สนใจการริบและการออกกำลังกายในช่วงต้น ๆ อาจเข้าใกล้ค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของตัวเลือกมากกว่าปัจจัยที่ไม่สนใจปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการริบและการบังคับใช้สิทธิของพนักงาน 3 ค่าใช้จ่ายในการเลือกสต็อคจะถูกเปิดเผยอย่างเพียงพออาร์กิวเมนต์อื่นใน def วิธีการที่มีอยู่ก็คือ บริษัท ได้เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับต้นทุนของทุนสนับสนุนทางเลือกไว้ในเชิงอรรถไปแล้วงบการเงินนักลงทุนและนักวิเคราะห์ที่ต้องการปรับงบรายได้สำหรับต้นทุนทางเลือกจึงมีข้อมูลที่จำเป็นพร้อมใช้งานเราพบว่า การถกเถียงยากที่จะกลืนตามที่เราได้ชี้แจงไว้เป็นหลักการพื้นฐานของการบัญชีว่างบกำไรขาดทุนและงบดุลควรแสดงถึงเศรษฐศาสตร์พื้นฐานของ บริษัท ฯ การยับยั้งรายการที่มีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจเช่นเดียวกับการให้สิทธิแก่พนักงานในเชิงอรรถนั้นจะเป็นการบิดเบือนอย่างเป็นระบบ แม้ว่าเราจะยอมรับหลักการที่ว่าการเปิดเผยเชิงอรรถนั้นเพียงพอแล้ว แต่ในความเป็นจริงเราน่าจะเป็นตัวแทนที่ไม่ดีสำหรับการรับรู้ค่าใช้จ่ายโดยตรงจากงบการเงินเบื้องต้นในตอนนี้นักวิเคราะห์การลงทุนทนายความและหน่วยงานกำกับดูแลใช้ฐานข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ เพื่อคำนวณอัตราส่วนกำไรจากจำนวน บริษัท ที่ตรวจสอบรายได้ ents และงบดุลนักวิเคราะห์ตาม บริษัท แต่ละแห่งหรือแม้แต่กลุ่มเล็ก ๆ กลุ่มหนึ่งอาจทำการปรับเปลี่ยนข้อมูลที่เปิดเผยไว้ในเชิงอรรถ แต่นั่นอาจเป็นเรื่องยากและเสียค่าใช้จ่ายสำหรับกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่ที่ใส่ข้อมูลประเภทต่างๆ รูปแบบที่ไม่เป็นไปตามรูปแบบต่างๆเป็นเชิงอรรถอย่างเห็นได้ชัดง่ายกว่ามากที่จะเปรียบเทียบ บริษัท ในรูปแบบการเล่นที่เท่ากันซึ่งค่าใช้จ่ายในการชดเชยทั้งหมดถูกรวมเข้าไว้ในตัวเลขที่มีรายได้มากยิ่งขึ้นตัวเลขที่เปิดเผยในเชิงอรรถสามารถเชื่อถือได้น้อยกว่าตัวเลขที่ได้รับการเปิดเผยในหลัก งบการเงินสำหรับสิ่งหนึ่งที่ผู้บริหารและผู้สอบบัญชีมักจะพิจารณาเชิงอรรถเพิ่มเติมล่าสุดและอุทิศเวลาน้อยกว่าพวกเขากว่าที่พวกเขาทำตัวเลขในงบหลักเป็นเพียงตัวอย่างหนึ่งเชิงอรรถในรายงานประจำปีของอีเบย์ปีงบประมาณ 2000 พบค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักให้ - มูลค่ายุติธรรมของสิทธิที่ได้รับในระหว่างปี 2542 เป็นจำนวน 105 03 สำหรับปีที่มีการใช้สิทธิโดยเฉลี่ยคือ 64 59 เพียงเท่าไหร่ว่ามูลค่าของสิทธิที่ได้รับอาจสูงกว่ามูลค่าของหุ้นอ้างอิงได้ไม่มากนักในปีงบประมาณ 2543 ผลกระทบดังกล่าวได้รับการบอกกล่าวด้วยมูลค่ายุติธรรมของสิทธิที่ได้รับจาก 103 79 กับราคาใช้สิทธิโดยเฉลี่ยที่ 62 69 Apparently ข้อผิดพลาดนี้ถูกตรวจพบในที่สุดตั้งแต่ปีงบประมาณ 2544 ได้มีการปรับย้อนหลังค่าเฉลี่ยปีบัญชี 1999 และ 2000 เป็น 40 45 และ 41 40 ตามลำดับเราเชื่อว่าผู้บริหารและผู้สอบบัญชีจะให้ความสำคัญและระมัดระวังในการหาค่าใช้จ่ายที่เชื่อถือได้มากขึ้น ของตัวเลือกหุ้นถ้าตัวเลขเหล่านี้จะรวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท กว่าที่พวกเขากำลังทำเพื่อการเปิดเผยเชิงอรรถเพื่อนร่วมงานของเราวิลเลียม Sahlman ในบทความธันวาคม HBR 2002 ของเขาตัวเลือกค่าใช้จ่ายไม่ละลายอะไรได้แสดงความกังวลว่าความมั่งคั่งของข้อมูลที่เป็นประโยชน์ที่มีอยู่ในเชิงอรรถเกี่ยวกับ ตัวเลือกหุ้นที่ได้รับจะสูญหายไปหากมีการเลือกใช้ตัวเลือก แต่แน่นอนว่าการตระหนักถึงต้นทุนของตัวเลือกในงบกำไรขาดทุนไม่ได้หมายความว่า Conti nuing เพื่อให้เชิงอรรถที่อธิบายถึงการกระจายต้นแบบของเงินอุดหนุนและวิธีการและปัจจัยการผลิตพารามิเตอร์ที่ใช้ในการคำนวณต้นทุนของตัวเลือกหุ้นนักวิจารณ์บางส่วนของตัวเลือกหุ้นจ่ายเถียงเป็นนายทุนร่วมจอห์น Doerr และ FedEx ซีอีโอเฟรดเดอริกสมิ ธ ได้ในเดือนเมษายน 5, 2002, New York Times คอลัมน์ว่าหากจำเป็นต้องใช้ค่าใช้จ่ายผลกระทบของตัวเลือกจะถูกนับสองครั้งในกำไรต่อหุ้นก่อนเนื่องจากการลดลงของรายได้โดยการเพิ่มจำนวนหุ้นที่มีอยู่และอันดับที่สองเป็นค่าใช้จ่ายในการรายงาน กำไรเป็นผลกำไรที่ไม่ถูกต้องและทำให้เกิดความเข้าใจผิดต่อหุ้นเรามีปัญหาหลายประการกับข้อโต้แย้งนี้ก่อนอื่นต้นทุนตัวเลือกจะคำนวณเฉพาะการคำนวณกำไรต่อหุ้นโดยใช้สูตร GAAP เมื่อราคาตลาดปัจจุบันสูงกว่าราคาการใช้สิทธิ จำนวน EPS ที่ปรับลดยังคงไม่สนใจค่าใช้จ่ายทั้งหมดของตัวเลือกที่เกือบจะอยู่ในเงินหรืออาจจะกลายเป็นเงินถ้าราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในระยะเวลาอันสั้นประการที่สองการลดลงของผลกระทบทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการให้สิทธิซื้อหุ้นเพื่อการคำนวณ EPS จะทำให้การวัดรายได้ที่รายงานไม่เป็นไปตามที่คาดไว้จะไม่ได้รับการปรับเพื่อสะท้อนถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจของค่าใช้จ่ายทางเลือก การเปลี่ยนแปลงมูลค่าทางเศรษฐกิจของ บริษัท มากกว่าการกระจายรายได้ตามสัดส่วนของรายได้นี้ให้กับผู้ถือหุ้นรายย่อยที่เปิดเผยไว้ในสูตร EPS สิ่งนี้จะกลายเป็นสิ่งที่เห็นได้ชัดเมื่อนำไปสู่ความไร้เหตุผลแบบตรรกะสมมติว่า บริษัท ต่างๆต้องชดเชยซัพพลายเออร์ทั้งหมดของวัตถุดิบแรงงานและซื้อ บริการที่มีตัวเลือกหุ้นแทนที่จะเป็นเงินสดและหลีกเลี่ยงการรับรู้ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในงบกำไรขาดทุนรายได้และมาตรการในการทำกำไรของพวกเขาทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นอย่างไม่มีนัยสำคัญเพื่อที่จะไร้ประโยชน์เพื่อวัตถุประสงค์ในการวิเคราะห์เท่านั้นตัวเลขกำไรต่อหุ้นจะรับผลกระทบทางเศรษฐกิจใด ๆ จากการให้สิทธิเลือก อย่างไรก็ตามคำคัดค้านที่ใหญ่ที่สุดของเราต่อข้อเรียกร้องปลอมนี้คือแม้กระทั่งการคำนวณค่า fu ตัวอย่างสมมติฐานต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงปัญหา แต่สำหรับวัตถุประสงค์ของความเรียบง่ายเราจะใช้ทุนจากการถือหุ้นแทนที่จะเป็นตัวเลือกเหตุผลก็เหมือนกันสำหรับทั้งสองกรณีบอกกล่าวว่า KapCorp และ MerBod มียอดขาย 8,000 หุ้นไม่มีหนี้สินและมีรายได้ประจำปี 100,000 ราย KapCorp ตัดสินใจที่จะจ่ายเงินให้พนักงานและซัพพลายเออร์ 90,000 รายเป็นเงินสดและไม่มีค่าใช้จ่ายใด ๆ MerBod ชดเชยให้กับพนักงานและ ซัพพลายเออร์ที่มีเงินสด 80,000 และหุ้น 2,000 หุ้นในราคาตลาดเฉลี่ย 5 บาทต่อหุ้นค่าใช้จ่ายต่อ บริษัท แต่ละแห่งมีมูลค่าเท่ากับ 90,000 ราย แต่รายได้สุทธิและ EPS ของ บริษัท แตกต่างกัน KapCorp มีรายได้สุทธิก่อนหักภาษี 10,000 หรือ 1 25 บาทต่อหุ้นในทางตรงกันข้าม MerBod s รายงานรายได้สุทธิที่ไม่สนใจค่าใช้จ่ายของส่วนของผู้ถือหุ้นให้กับพนักงานและซัพพลายเออร์เป็น 20,000 และ EPS ของมันคือ 2 00 ซึ่งคำนึงถึง t เขาออกหุ้นใหม่แน่นอนว่าทั้งสอง บริษัท มียอดเงินสดและยอดคงเหลือที่แตกต่างกันโดยมีการเรียกร้อง แต่ KapCorp สามารถขจัดความไม่เท่าเทียมกันโดยการออกหุ้น 2,000 หุ้นในตลาดในช่วงปีที่ราคาขายเฉลี่ย 5 หุ้นต่อหุ้นปัจจุบัน บริษัท ทั้งสองแห่งได้ปิดบัญชีเงินสดจำนวน 20,000 หุ้นและ 10,000 หุ้นตามหลักเกณฑ์การบัญชีปัจจุบัน แต่รายการดังกล่าวจะทำให้ช่องว่างระหว่างตัวเลขกำไรต่อหุ้นที่ KapCorp มีรายได้เพียง 10,000 บาทเนื่องจากมูลค่าเพิ่ม 10,000 the shares is not reported in net income, but its EPS denominator has increased from 8,000 to 10,000 Consequently, KapCorp now reports an EPS of 1 00 to MerBod s 2 00, even though their economic positions are identical 10,000 shares outstanding and increased cash balances of 20,000 The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-di storting effects of stock option grants. The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. Indeed, if we say that the fully diluted EPS figure is the right way to disclose the impact of share options, then we should immediately change the current accounting rules for situations when companies issue common stock, convertible preferred stock, or convertible bonds to pay for services or assets At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved Why should options be treated differently. Fallacy 4 Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses. Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money re ceived for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s prospects to provid ers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that argua bly do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitely just as com panies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of t he future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equip ment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant presumably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whether the benefit s from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review. Accrual accounting is the financial reporting model used by the majority of profit-oriented companies and by many not-for-profit companies The fact that companies use the same model is important to financial statement users Investors and creditors use financial information to make their resource allocation decisions It s critical that they be able to compare financial information among companies To facilitate these comparisons, financial accounting employs a body of standards known as generally accepted accounting principles set of both broad and specific guidelines that companies should follow when measuring and reporting the information in their financial statements and related notes of-ten abbreviated as GAAP and pronounced gap GAAP are a dynamic set of both broad and specific guidelines that companies should f ollow when measuring and reporting the information in their financial statements and related notes The more important broad principles or standards are discussed in a subsequent section of this chapter and revisited throughout the text in the context of accounting applications for which they provide conceptual support 7 More specific standards, such as how to measure and report a lease transaction, receive more focused attention in subsequent chapters. HISTORICAL PERSPECTIVE AND STANDARDS. Pressures on the accounting profession to establish uniform accounting standards began to surface after the stock market crash of 1929 Some feel that insufficient and misleading financial statement information led to inflated stock prices and that this contributed to the stock market crash and the subsequent depression. The 1933 Securities Act and the 1934 Securities Exchange Act were designed to restore investor confidence The 1933 act sets forth accounting and disclosure requirements for initial offer ings of securities stocks and bonds The 1934 act applies to secondary market transactions and mandates reporting requirements for companies whose securities are publicly traded on either organized stock exchanges or in over-the-counter markets 8 The 1934 act also created the Securities and Exchange Commission SEC responsible for setting accounting and reporting standards for companies whose securities are publicly traded. The Securities and Exchange Commission SEC was created by Congress with the 1934 Securities Exchange Act. In the 1934 act, Congress gave the SEC both the power and responsibility for setting accounting and reporting standards for companies whose securities are publicly traded However, the SEC, a government appointed body, has delegated the primary responsibility for setting accounting standards to the private sector It is important to understand that the SEC delegated only the responsibility, not the authority, to set standards The power still lies with the SEC If the S EC does not agree with a particular standard issued by the private sector, it can force a change in the standard In fact, it has done so in the past. The SEC has the authority to set accounting standards for companies, but has delegated the responsibility to the accounting profession. The SEC does issue its own accounting standards in the form of Financial Reporting Releases FRRs , which regulate what must be reported by companies to the SEC itself These standards usually agree with those previously issued by the private sector To learn more about the SEC, consult its Internet site at 9.Early Standard Setting The first private sector body to assume the task of setting accounting standards was the Committee on Accounting Procedure CAP the first private sector body that was delegated the task of setting accounting standards The CAP was a committee of the American Institute of Accountants AIA national organization of professional public accountants The AIA, which was renamed the American In stitute of Certified Public Accountants AICPA national organization of professional public accountants in 1957, is the national organization of professional public accountants From 1938 to 1959, the CAP issued 51 Accounting Research Bulletins ARBs which dealt with specific accounting and reporting problems No theoretical framework for financial accounting was established This approach of dealing with individual issues without a framework led to stern criticism of the accounting profession. In 1959 the Accounting Principles Board APB the second private sector body delegated the task of setting accounting standards replaced the CAP Members of the APB also belonged to the AICPA The APB operated from 1959 through 1973 and issued 31 Accounting Principles Board Opinions APBOs , various Interpretations, and four Statements The Opinions also dealt with specific accounting and reporting problems Many ARBs and APBOs have not been superseded and still represent authoritative GAAP. The Accounting Pr inciples Board APB followed the CAP. The APB s main effort to establish a theoretical framework for financial accounting and reporting was APB Statement No 4, Basic Concepts and Accounting Principles Underlying Financial Statements of Business Enterprises Unfortunately, the effort was not successful. The APB was composed of members of the accounting profession and was supported by their professional organization Members participated in the activities of the board on a voluntary, part-time basis The APB was criticized by industry and government for its inability to establish an underlying framework for financial accounting and reporting and for its inability to act quickly enough to keep up with financial reporting issues as they developed Perhaps the most important flaw of the APB was a perceived lack of independence Composed almost entirely of public accountants, the board was subject to the criticism that the clients of the represented public accounting firms were exerting self-interes ted pressure on the board and influencing their decisions Other interest groups were underrepresented in the standard-setting process. Current Standard Setting Criticism of the APB led to the creation in 1973 of the Financial Accounting Standards Board FASB the current private sector body that has been delegated the task of setting accounting standards and its supporting structure The FASB differs from its predecessor in many ways There are seven full-time members of the FASB, compared to 18 21 part-time members of the APB While all of the APB members belonged to the AICPA, FASB members represent various constituencies concerned with accounting standards Members have included representatives from the accounting profession, profit-oriented companies, accounting educators, and government The APB was supported financially by the AICPA, while the FASB is supported by its parent organization, the Financial Accounting Foundation FAF responsible for selecting the members of the FASB and its Ad visory Council, ensuring adequate funding of FASB activities, and exercising general oversight of the FASB s activities The FAF is responsible for selecting the members of the FASB and its Advisory Council, ensuring adequate funding of FASB activities, and exercising general oversight of the FASB s activities 10 The FASB is, therefore, an independent, private sector body whose members represent a broad constituency of interest groups 11.The FASB currently sets accounting standards. In 1984, the FASB s Emerging Issues Task Force EITF responsible for providing more timely responses to emerging financial reporting issues was formed to provide more timely responses to emerging financial reporting issues The EITF membership includes 15 individuals from public accounting and private industry, along with a representative from the FASB and an SEC observer The membership of the task force is designed to include individuals who are in a position to be aware of emerging financial reporting issues The task force considers these emerging issues and attempts to reach a consensus on how to account for them If consensus can be reached, generally no FASB action is required The task force disseminates its rulings in the form of EITF Issues These pronouncements are considered part of generally accepted accounting principles. The Emerging Issues Task Force EITF identifies financial reporting issues and attempts to resolve them without involving the FASB. If a consensus can t be reached, FASB involvement may be necessary The EITF plays an important role in the standard-setting process by identifying potential problem areas and then acting as a filter for the FASB This speeds up the standard-setting process and allows the FASB to focus on pervasive long-term problems. One of the FASB s most important activities has been the formulation of a conceptual framework deals with theoretical and conceptual issues and provides an underlying structure for current and future accounting and reporting st andards The conceptual framework project, discussed in more depth later in this chapter, deals with theoretical and conceptual issues and provides an underlying structure for current and future accounting and reporting standards The FASB has issued seven Statements of Financial Accounting Concepts SFACs to describe its conceptual framework The board also has issued over 150 specific accounting standards, called Statements of Financial Accounting Standards SFASs , as well as numerous FASB Interpretations and Technical Bulletins 12.In addition to issuing specific accounting standards, the FASB has formulated a conceptual framework to provide an underlying theoretical and conceptual structure for accounting standards. Graphic 1-2 summarizes this discussion on accounting standards The top of the graphic shows the sources of accounting standards in order of authority Congress gave the SEC the responsibility and authority to set accounting standards, specifically for companies whose securitie s are publicly traded The SEC has delegated the task to various private sector bodies currently the FASB while retaining its legislated authority. G RAPHIC 1-2 Accounting Standard Setting. The lower portion of the graphic summarizes the framework for selecting the principles to be used in preparing financial statements in conformity with generally accepted accounting principles The GAAP hierarchy includes the authoritative pronouncements and interpretations of the SEC, CAP, APB, and FASB, as well as AICPA industry guides, bulletins and interpretations The FASB recently decided to categorize these various sources in descending order a through d of authority Previously, this formalization of a hierarchy existed only in the auditing literature 13.Accounting standards and the standard-setting process discussed above relate to standards governing the measurement and reporting of information for profit-oriented organizations In 1984, the Government Accounting Standards Board GASB responsible f or developing accounting standards for governmental units such as states and cities was created to develop accounting standards for governmental units such as states and cities The GASB operates under the oversight of the Financial Accounting Foundation and the Governmental Accounting Standards Advisory Council. THE ESTABLISHMENT OF ACCOUNTING STANDARDS A POLITICAL PROCESS. The setting of accounting and reporting standards often has been characterized as a political process Standards, particularly changes in standards, can have significant differential effects on companies, investors and creditors, and other interest groups A change in an accounting standard or the introduction of a new standard can result in a substantial redistribution of wealth within our economy. The role of the FASB in setting accounting standards is a complex one Sound accounting principles can provide significant guidance in determining the appropriate method to measure and report an economic transaction However, t he FASB must gauge the potential economic consequences of a change in a standard to the various interest groups as well as to society as a whole One obvious desired consequence is that the new standard will provide a better set of information to external users and thus improve the resource allocation process. The FASB must consider potential economic consequences of a change in an accounting standard or the introduction of a new standard. An example of possible adverse economic consequences is the issue of accounting for postretirement employee health care benefits Many corporations guarantee to pay the health care and life insurance costs of their employees after retirement Traditionally, these companies accounted for these benefits as expenses in the period in which they made payments to or on behalf of retired employees In 1989, the FASB proposed that these costs be accounted for by recognizing expenses over the period of employment rather than after retirementpanies feared that the n ew standard would seriously depress their annual income, and as a result, they would be forced to reduce their health care costs for retirees to soften the effect of the new standard A survey of 992 large companies found that during the two years following the adoption of the new standard, 79 of the companies surveyed changed their retiree medical plans Of those, 78 increased retirees share of costs and 1 eliminated all coverage 14 As a specific example, American Telephone and Telegraph Co in 1989 negotiated with its union to pay health care benefits to retirees only up to a maximum fixed amount, as opposed to unlimited medical benefits offered by many companies Of course, AT s decision to limit retiree medical benefits may have been purely a business decision unrelated to the new reporting requirements 15 Or, the new accounting standard may have caused companies like AT Employers Accounting for Postretirement Benefits Other Than Pensions, was issued in 1990.Another example of the effe ct of economic consequences on standard setting is the highly controversial debate surrounding accounting for employee stock options Employees often are given the option to buy shares in the future at a preset price as an integral part of their total compensation package The accounting objective for any form of compensation is to report compensation expense during the period of service for which the compensation is given At issue is the amount of compensation to be recognized as expense for stock options. CARL LANDEGGER If this becomes GAAP generally accepted accounting principles , it will cause pain It will cause evil People will literally lose their health care benefits 16.Historically, options have been measured at their intrinsic value, which is the simple difference between the market price of the shares and the option price at which they can be acquired For instance, an option that permits an employee to buy 60 stock for 42 has an intrinsic value of 18 The problem is that options for which the exercise price equals the market value of the underlying stock at the date of grant which describes most plans have no intrinsic value and thus result in zero compensation when measured this way, even though the fair value of the options can be quite substantial To the FASB and many others, it seems counterintuitive to not record any compensation expense for arrangements that routinely provide a large part of the total compensation of executives. In 1995, after lengthy debate, the FASB bowed to public pressure and consented to encourage, rather than require, companies to expense the fair value of employee stock options Recently, nearly a decade later, the contentious issue resurfaced, and the FASB issued an exposure draft requiring companies to measure options at their fair values and to expense that amount over an appropriate service period This issue is discussed at greater length in Chapter 19.Public pressure sometimes prevails over conceptual merit in the standard-set ting arena. The most recent example of the political process at work in standard setting is the heated debate that occurred on the issue of accounting for business combinations Back in 1996, the FASB added to its agenda a project to consider a possible revision in the practice of allowing two separate and distinct methods of accounting for business combinations, the pooling of interests method and the purchase method A thorough explanation of the differences between these methods is beyond the scope of this text For our discussion here, just note that a key issue in the debate related to goodwill, an intangible asset that arises only in business combinations accounted for using the purchase method Under the then-existing standards, goodwill, like any other intangible asset, was amortized expensed over its estimated useful life thus reducing reported net income for several years following the acquisition It was that negative impact on earnings that motivated many companies involved in a business combination to take whatever steps necessary to structure the transaction as a pooling of interests, thereby avoiding goodwill, its amortization to expense, and the resulting reduction in earnings. As you might guess, when the FASB initially proposed eliminating the pooling method, many companies that were actively engaged in business acquisitions vigorously opposed the elimination of this means of avoiding goodwill To support their opposition these companies argued that if they were required to use purchase accounting, many business combinations important to economic growth would prove unattractive due to the negative impact on earnings caused by goodwill amortization and would not be undertaken. DENNIS POWELL CISCO SYSTEMS, INC VP Clearly the FASB listened and responded to extensive comments from the public and the financial community to make the purchase method of accounting more effective and realistic 17.To satisfy opposition to its proposal, the FASB suggested several modi fications over the years, but it wasn t until the year 2000 that a satisfactory compromise was reached Specifically, under the new accounting standards issued in 2001 18 only the purchase method is acceptable, but to soften the impact, the resulting goodwill is not amortized We discuss goodwill and its measurement in Chapters 10 and 11.The FASB s dilemma is to balance accounting considerations and political considerations resulting from perceived possible adverse economic consequences To help solve this dilemma, the board undertakes a series of elaborate information-gathering steps before issuing a substantive accounting standard involving alternative accounting treatments for an economic transaction These steps include open hearings, deliberations, and requests for written comments from interested parties For example, 467 comment letters were received on the 1989 proposal concerning accounting for postretirement employee health care benefits Graphic 1-3 outlines the FASB s standard-se tting process. The FASB undertakes a series of information-gathering steps before issuing a substantive accounting standard. G RAPHIC 1-3 The FASB s Standard-Setting Process. These steps are the FASB s attempt to acquire consensus as to the preferred method of accounting, as well as to anticipate adverse economic consequences The board s process is similar to that of an elected political representative, a U S congresswoman for example, trying to determine consensus among her constituency before voting on a bill on the floor of the House of Representatives For this reason, accounting standard setting is a political process. OUR GLOBAL MARKETPLACE. Advances in communication and transportation systems continue to expand the marketplace in which companies operate The world economy is more integrated than ever, and many of the larger U S corporations are truly multinational in nature These multinational corporations have their home in the United States but operate and perhaps raise capital in ot her countries For example, Coca-Cola IBM Colgate-Palmolive Gillette and many other companies generate more than 50 of their revenue from foreign sales It is not uncommon for even relatively small companies to transact business in many different countries. Many U S and foreign companies operate and raise capital in more than one country. Of course, many foreign corporations operate in the United States as well In fact, companies such as Columbia Records and Bridgestone Americas Holding are owned by companies that reside in other countries The financial marketplace also has taken on a global dimension, with many companies crossing geographic boundaries to raise capital For example, nearly 500 foreign companies are listed on the New York Stock Exchange and nearly 400 foreign companies are listed on the London Stock Exchange This expanded marketplace requires that company management understand the laws, customs, regulations, and accounting and reporting standards of many different countries. Toward Global Accounting Standards Most industrialized countries have organizations responsible for determining accounting and reporting standards In some countries, the United Kingdom for instance, the responsible organization is a private sector body similar to the FASB in the United States In other countries, such as France, the organization is a governmental body. Accounting standards prescribed by these various groups are not the same Standards differ from country to country for many reasons, including different legal systems, levels of inflation, culture, degrees of sophistication and use of capital markets, and political and economic ties with other countries These differences can cause problems for multinational corporations A company doing business in more than one country may find it difficult to comply with more than one set of accounting standards if there are important differences among the sets It has been argued that different national accounting standards impair the abil ity of companies to raise capital in international markets. In response to this problem, the International Accounting Standards Committee IASC umbrella organization formed to develop global accounting standards was formed in 1973 to develop global accounting standards The IASC in 2001 reorganized itself and created a new standard-setting body called the International Accounting Standards Board IASB objectives are to develop a single set of high-quality, understandable global accounting standards, to promote the use of those standards, and to bring about the convergence of national accounting standards and International Accounting Standards The IASC now acts as an umbrella organization similar to the Financial Accounting Foundation FAF in the United States This new global standard-setting structure is consistent with a recent FASB vision report attempting to identify an optimal standard-setting environment 19 The IASB s objectives are 1 to develop a single set of high quality, understand able global accounting standards, 2 to promote the use of those standards, and 3 to bring about the convergence of national accounting standards and international accounting standards. The International Accounting Standards Board IASB is dedicated to developing a single set of global accounting standards. The IASC issued 41 International Accounting Standards IASs The IASB endorsed these standards when it was formed in 2001 Since then, the IASB has revised many of them and has issued six standards of its own, called International Financial Reporting Standards IFRSs voluntary IASB standards Compliance with these standards is voluntary, since the IASB has no authority to enforce them However, more and more countries are basing their national accounting standards on international accounting standards 20 The International Organisation of Securities Commissions IOSCO approved a resolution permitting its members to use these standards to prepare their financial statements for cross-border offer ings and listings Beginning in 2005, all listed companies in the European Union EU must prepare their consolidated financial statements using IFRS Some 7,000 listed EU companies are affected. International Financial Reporting Standards are gaining support around the globe. In the United States, the move toward convergence of accounting standards began in earnest with the cooperation of the FASB and the IASC on the earnings per share EPS issue In 1994, the FASB and the IASC began working on projects leading toward the issuance of new standards for the computation of EPS The intent of the FASB s project was to issue an EPS standard that would be compatible with the new international standard and, at the same time, simplify U S GAAP Chapter 19 describes this standard. In 2002, the FASB and IASB signed the so-called Norwalk Agreement, formalizing their commitment to convergence of U S GAAP and IFRS Under this agreement, the boards pledged to remove existing differences between their standards and to coordinate their future standard-setting agendas so that major issues are worked on together Recent standards issued by the FASB that you will encounter in our later discussions on share-based compensation, nonmonetary exchanges, and inventory costs are recent examples of this commitment to convergence. The commitment to narrowing differences between U S GAAP and international standards has influenced recent FASB standards. Global Perspectives are included throughout the text to emphasize that our economy does not operate in isolation and to introduce you to some of the differences and similarities in accounting and reporting practices around the world In addition, your instructor may assign end-of-chapter international cases to further explore these differences and similarities. THE ROLE OF THE AUDITOR. Auditors express an opinion on the compliance of financial statements with GAAP. Fed Ex Corporation. It is the responsibility of management to apply accounting standards when communi cating with investors and creditors through financial statements Another group, auditors independent intermediaries who help ensure that management has appropriately applied GAAP in preparing the company s financial statements serves as an independent intermediary to help ensure that management has in fact appropriately applied GAAP in preparing the company s financial statements Auditors examine audit financial statements to express a professional, independent opinion The opinion reflects the auditors assessment of the statements fairness, which is determined by the extent to which they are prepared in compliance with GAAP. The report of the independent auditors for FedEx Corporation s financial statements is in Appendix B The first two paragraphs explain the scope of the audit, and the third states the auditors opinion After conducting its audit, the accounting firm Ernst In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, , in conformity with U S generally acce pted accounting principles This is known as a clean opinion If there had been any material departures from GAAP or other problems that caused the auditors to question the fairness of the statements, the report would have been modified to inform readers. The auditor adds credibility to the financial statements, increasing the confidence of capital market participants who rely on the information Auditors, therefore, play an important role in the resource allocation process. Auditors offer credibility to financial statements. In most states, only individuals licensed as certified public accountants CPAs national organization of professional public accountants in the state can represent that the financial statements have been audited in accordance with generally accepted auditing standards Requirements to be licensed as a CPA vary from state to state, but all states specify education, testing, and experience requirements The testing requirement is to pass the Uniform CPA Examination. Certified public accountants CPAs are licensed by states to provide audit services. FINANCIAL REPORTING REFORM. The dramatic collapse of Enron in 2001 and the dismantling of the international public accounting firm of Arthur Andersen in 2002 severely shook U S capital markets The credibility of the accounting profession itself as well as of corporate America was called into question Public outrage over accounting scandals at high-profile companies like WorldCom Xerox Merck Adelphia Communications and others increased the pressure on lawmakers to pass measures that would restore credibility and investor confidence in the financial reporting process. PAUL SARBANES U S SENATOR We confront an increasing crisis of confidence with the public s trust in our markets If this continues, I think it poses a real threat to our economic health 21.Driven by these pressures, Congress acted swiftly and passed the Public Company Accounting Reform and Investor Protection ACT of 2002 commonly referred to as the Sarba nes-Oxley Act for the two congressmen who sponsored the bill The legislation is comprehensive in its inclusion of the key players in the financial reporting process The law provides for the regulation of auditors and the types of services they furnish to clients, increases accountability of corporate executives, addresses conflicts of interest for securities analysts, and provides for stiff criminal penalties for violators Graphic 1-4 outlines the key provisions of the Act. G RAPHIC 1-4 Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002.Key Provisions of the Act. Oversight board The five-member two accountants Public Company Accounting Oversight Board has the authority to establish standards dealing with auditing, quality control, ethics, independence and other activities relating to the preparation of audit reports, or can choose to delegate these responsibilities to the AICPA Prior to the act, the AICPA set auditing standards The SEC has oversight and enforcement auth ority. Corporate executive accountability Corporate executives must personally certify the financial statements and company disclosures with severe financial penalties and the possibility of imprisonment for fraudulent misstatement. Nonaudit services The law makes it unlawful for the auditors of public companies to perform a variety of nonaudit services for audit clients Prohibited services include bookkeeping, internal audit outsourcing, appraisal or valuation services, and various other consulting services Other nonaudit services, including tax services, require pre-approval by the audit committee of the company being audited. Retention of work papers Auditors of public companies must retain all audit or review work papers for five years or face the threat of a prison term for willful violations. Auditor rotation Lead audit partners are required to rotate every five years Mandatory rotation of audit firms came under consideration. Conflicts of interest Audit firms are not allowed to audit public companies whose chief executives worked for the audit firm and participated in that company s audit during the preceding year. Hiring of auditor Audit firms are hired by the audit committee of the board of directors of the company, not by company management. Internal control Section 404 of the act requires that company management document and assess the effectiveness of all internal control processes that could affect financial reporting Company auditors express an opinion on whether management s assessment of the effectiveness of internal control is fairly stated The PCAOB s Auditing Standard No 2 also requires that the company auditors express a second opinion on whether the company has maintained effective internal control over financial reporting. The changes imposed by the legislation are dramatic in scope and pose a significant challenge for the public accounting profession At the same time, many maintain the changes were necessary to lessen the likelihood of corporate and a ccounting fraud and to restore investor confidence in the U S capital markets. WILLIAM J MCDONOUGH PCAOB CHAIRMAN This standard Auditing Standard No 2 is one of the most important and far-reaching auditing standards the board will ever adopt In the past, internal controls were merely considered by auditors now they will have to be tested and examined in detail as quoted in June 18, 2004.Section 404 is perhaps the most controversial provision of the 2002 act No one argues the importance of adequate internal controls However, the costs of implementing this section of the act can be substantial Not only are companies required to document internal controls and assess their adequacy, but their auditors, too, must provide an opinion on management s assessment The Public Company Accounting Oversight Board s PCAOB Auditing Standard No 2 added an additional requirement that auditors express a second opinion on whether the company has maintained effective internal control over financial reporting 22 We revisit Section 404 in Chapter 7 in the context of an introduction to internal controls. ROBERT HERZ FASB CHAIRMAN Under a principles-based approach, one starts with laying out the key objectives of good reporting in the subject area and then provides guidance explaining the objective and relating it to some common examples While rules are sometimes unavoidable, the intent is not to try to provide specific guidance or rules for every possible situation Rather, if in doubt, the reader is directed back to the principles from his presentation to the FEI in 2002.A MOVE AWAY FROM RULES-BASED STANDARDS. The accounting scandals at Enron and other companies also rekindled the debate over principles-based approach to standard setting stresses professional judgment, as opposed to following a list of rules or more recently termed objectives-oriented approach to standard setting stresses professional judgment, as opposed to following a list of rules versus rules-based a list of rules for choo sing the appropriate accounting treatment for a transaction accounting standards In fact, a provision of the Sarbanes-Oxley Act required the SEC to study the issue and provide a report to Congress on its findings That report, issued in July 2003, recommended that accounting standards be developed using an objectives-oriented approach 23 The FASB also issued a proposal addressing this issue 24.A principles-based, or objectives-oriented, approach to standard setting stresses professional judgment, as opposed to following a list of rules. An objectives-oriented approach to standard setting stresses using professional judgment, as opposed to following a list of rules when choosing the appropriate accounting treatment for a transaction Lease accounting provides a useful example for comparing the two approaches In Chapter 15 you will learn that a company records a long-term lease of an asset as either a capital lease or an operating lease If a leasing arrangement is in substance the purchase of an asset with the lease payments effectively serving as payments for that purchase, we should account for the transaction that way A capital lease requires that the property being leased be recorded as an asset and a liability to pay for the asset No asset or liability is recorded for an operating lease Therein lies the problem Because company managers are aware that analysts view debt as indicative of financial risk, those managers often try to avoid reporting more debt than absolutely necessary As a result, firms frequently stretch the limits of the rules to structure lease agreements so that they technically sidestep the FASB s detailed rules, principally four criteria provided in SFAS No 13, for identifying capital leases that require recording a liability. In contrast, the IASB employs an objectives-oriented approach to lease accounting in its IAS 17 In that standard, the focus is on professional judgment rather than specific rules to determine whether the leasing arrangement ef fectively transfers the risk and rewards of ownership Professional judgment is then applied to determine if the risk and rewards have been transferred. Which approach is more likely to capture the economic substance of the lease, rather than its form The FASB s criteria were designed to aid the accountant in determining whether the risk and rewards of ownership have been transferred Many would argue, though, that the result has been the opposite Rather than use the criteria to enhance judgment, management and its accountants can use the rules as an excuse to avoid using professional judgment altogether and instead focus on the rules alone Proponents of an objectives-oriented approach argue that its focus is squarely on professional judgment, there are few rules to sidestep, and we more likely will arrive at an appropriate accounting treatment Detractors, on the other hand, argue that the absence of detailed rules opens the door to even more abuse Even in the absence of intentional misus e, reliance on professional judgment could result in different interpretations for similar transactions, raising concerns about comparability. The FASB is actively considering whether to move toward objectives-oriented standard setting That the IASB primarily follows an objectives-oriented approach, coupled with the FASB s recent moves toward convergence of U S and international standards, hints at a leaning in that direction Opposition, though, is ardent The debate has by no means ended.7 The terms standards and principles sometimes are used interchangeably 8 Reporting requirements for SEC registrants include Form 10-K, the annual report form, and Form 10-Q, the report that must be filed for the first three quarters of each fiscal year 9 In 2000, the SEC issued regulation FD Fair Disclosure which redefined how companies interact with analysts and the public in disclosing material information Prior to regulation FD, companies often disclosed important information to a select group of an alysts before disseminating the information to the general public Now, this type of selective disclosure is prohibited The initial disclosure of market-sensitive information must be made available to the general public 10 The FAF s primary sources of funding are contributions and the sales of the FASB s publications The FAF is governed by trustees, the majority of whom are appointed from the membership of eight sponsoring organizations These organizations represent important constituencies involved with the financial reporting process For example, one of the founding organizations is the Association of Investment Management and Research formerly known as the Financial Analysts Federation which represents financial information users, and another is the Financial Executives International which represents financial information preparers The FAF also raises funds to support the activities of the Government Accounting Standards Board GASB 11 The FASB organization also includes the Financial Accounting Standards Advisory Council FASAC The major responsibility of the FASAC is to advise the FASB on the priorities of its projects, including the suitability of new projects that might be added to its agenda 12 For more information, go to the FASB s Internet site at 13 The hierarchy presented here is based on an Exposure Draft entitled The Hierarchy of Generally Accepted Accounting Principles, Proposed Statement of Financial Accounting Standards, Norwalk, Conn FASB , April 28, 2005 The Standard was expected to be effective for fiscal periods beginning after September 15, 2005 The FASB s Concept Statements are not included in the hierarchy They do not constitute GAAP, but provide a structure for evaluating current standards and for issuing new standards 14 Rod Coddington, USA Snapshots, Hewitt Associates Survey of 992 Large Employers, USA Today November 8, 1991 15 A change in an accounting standard does not directly affect the cash flow of a company For example, changing from th e cash to the accrual method of accounting for postretirement health care benefits does not directly change the amounts and timing of the cash payments the company has to make to retirees However, real cash flow effects could result for a number of reasons As a result of the change in a standard, 1 a company could alter the way it operates, 2 income tax payments could change, or 3 the new standard could cause the violation of a debt agreement thus increasing financing costs 16 Carl Landegger, reprinted in Accounting Today October 23, 1989 , p 1 17 Jonathan Weil, FASB Backs Down on Goodwill-Accounting Rules, The Wall Street Journal December 7, 2000 18 Business Combinations, Statement of Financial Accounting Standards No 141 Norwalk, Conn FASB, 2001 , and Goodwill and Other Intangible Assets, Statement of Financial Accounting Standards No 142 Norwalk, Conn FASB, 2001 19 International Accounting Standard Setting A Vision for the Future Norwalk, Conn FASB, 1998 20 Helen Gernon and Gary Mee k, Accounting An International Perspective New York The McGraw-Hill Companies, 2001 21 James Kuhnhenn, Bush Vows to Punish Corporate Lawbreakers, San Jose Mercury News July 9, 2002 , p 8A 22 An Audit of Internal Control over Financial Reporting Performed in Conjunction with an Audit of Financial Statements, Auditing Standard No 2 Washington, D C PCAOB, 2004 23 Study Pursuant to Section 108 d of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 on the Adoption by the United States Financial Reporting System of a Principles-Based Accounting System, Securities and Exchange Commission July 2003 24 Principles-Based Approach to U S Standard Setting, A Financial Accounting Standards Board Proposal Norwalk, Conn FASB, 2002.